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今年以来，我国在AI（人工智能）等领域的突破吸引了全球的视线，促使市场开始重新评估中国科技创新的潜力以及中国资产的估值。
从近期上市公司披露的2024年年报和2025年一季报来看，AI应用加速落地，推动算力产业爆发式增长，消费电子行业需求复苏，对产业链上市公司已产生积极影响。与此同时，内外资金加速流入相关领域上市公司。
南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，科技趋势已经从概念博弈转向产业落地，技术突破正在转化为真实的生产力，国产AI大模型的低成本优势正在推动全球算力供应链重构，中国企业有望抢占AI普惠化的红利。从芯片、算法到应用场景，中国已形成AI产业链，这将催生万亿元级市场空间。科技趋势是中国资产重估的底层代码，只要中国持续在硬科技领域突破“无人区”，资本市场的估值重估就不是一时风潮，而是中国制造崛起的必然结果。
电子等行业预喜较多
据同花顺iFinD数据统计，截至4月14日，A股有1476家公司发布2024年年报。其中，886家公司营业收入同比增长，占比六成；831家公司归母净利润同比增长，占比超过五成。除金融和石油石化行业外，交通运输、通信、汽车、电子等行业净利润同比增长企业的数量占比较高，分别为73.21%、68.97%、67.42%、64.75%。
截至4月14日，有188家上市公司披露2025年一季报业绩预告，其中176家预喜（含略增、扭亏、续盈、预增），占比超过九成；电子、基础化工、汽车、电力设备等行业预喜数量较多，分别有25家、25家、17家、15家。
在上述业绩增长占比较高以及预喜数量较多的行业中，多家公司提及业绩增长是受益于AI产业发展。太辰光2024年实现营业收入13.78亿元，同比增长55.73%；归母净利润2.61亿元，同比增长68.46%。公司表示，报告期内，随着AI技术的不断进步，全球算力需求日益攀升，数据中心建设步伐加快，拉动了光器件产品需求的持续且稳定增长。
AI还带动了消费电子行业需求复苏。电子行业上市公司歌尔股份2024年归母净利润为26.65亿元，同比增长144.93%。公司称业绩变动的主要原因是：消费电子行业终端需求在AI等新技术的推动下有所复苏，公司精密零组件业务、智能声学整机业务以及智能硬件业务板块中的VR/MR（虚拟现实/混合现实）、智能穿戴等细分产品线业务进展较为顺利，综合毛利率提升。同时，公司加强精益运营、推动盈利能力修复的各项工作取得了一定成果，整体盈利水平同比显著提升。
AI与机器人技术通过场景创新、研发迭代及产业链协同，显著提升上市公司盈利能力与市场竞争力。从一季报业绩预告来看，半导体公司全志科技预计2025年第一季度实现净利润8500万元至1亿元，同比增长73.16%至103.72%。其中，公司在智能汽车电子、扫地机器人、智能投影等领域持续拓展，实现营业收入同比增长约50%。
化工企业圣泉集团预计2025年第一季度实现归母净利润2亿元至2.15亿元，同比增加45.58%至56.49%。公司表示，AI算力、高频通信及半导体封装等快速发展推动高端材料需求激增等。
田利辉表示，DeepSeek的性能与成本优势证明，中国在AI底层技术上已具备与国际顶尖玩家同台竞技的能力。更关键的是，这种突破正在走向产业，像“AI+”制造、“AI+”医疗场景正加速落地。在政策支撑下，新质生产力是战略核心，资本市场具有枢纽地位，“政策、资本、技术”的正循环正在形成。
中信建投证券研究所所长武超则表示，近几年，我国科技产业成绩斐然。中国科技公司在AI领域展现出强大实力，开发出具有全球竞争力的人工智能大模型。在全球产业链重构中，中国的创新投入产生了显著溢出效应。从资本市场的角度来看，这些优势和成果意味着巨大的投资机遇。
资金持续流入科技板块
AI应用加速落地的同时，资金持续流入科技板块。据Wind数据统计，今年一季度，北向资金净买入规模较高的是汽车、电子、机械设备、电力设备行业公司，净买入规模分别为188.04亿元、146.93亿元、62.27亿元、49.84亿元。
投资者也通过ETF借道投资科技股。据统计，截至4月13日，今年有15只科创综指ETF陆续发行上市，募集规模合计近230亿元，是今年以来首发规模最大的ETF产品。近期，科创综指ETF联接基金正陆续发行、成立、建仓，合计募集规模已超170亿元。
田利辉表示，虽然市场短期有波动，但是流入科技板块的资金规模显著，显示出长期资金对科技主线的坚定信心。同时半导体、AI、算力等领域的国产替代企业估值溢价明显，反映出市场对自主可控技术路径的认可。
“从结构层面来看，市场正在重估中国在AI方面的创新潜力，中国科技龙头的估值需要匹配AI的发展趋势。”中金公司研究部国内策略首席分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示，总体来看，全球经济发展预期正在发生变化，估值体系也必然面临重塑。中国资产具备韧性，“中国资产重估”仍处进行时。
“下阶段，科技趋势将是AI+传统产业深度融合，AI在制造业中的渗透将催生智能工厂，提升中国高端制造全球竞争力。”田利辉表示，中国在量子通信、基因编辑等领域已有布局，这些技术一旦突破应用瓶颈，将开启新一轮的估值跃升。
